Alternatifs en 2025
Perspectives 2025 : Actifs réels et stratégies résilientes dans un paysage des marchés privés en mutation
Square Groupe a récemment pris en compte les enseignements partagés lors du séminaire Preqin Alternatives in 2025 — un rendez-vous incontournable pour évaluer les dynamiques actuelles et le sentiment des investisseurs sur les marchés privés. Les thèmes qui en ont émergé correspondent étroitement à ce que nous observons au quotidien dans notre travail avec nos clients : un fort recentrage vers des classes d’actifs résilientes, offrant une valeur tangible, des flux de trésorerie stables et un potentiel d’amélioration opérationnelle.
Après une période difficile, le capital-investissement montre des signes encourageants de reprise :
- La collecte de fonds mondiale a atteint 482 milliards d’USD au troisième trimestre 2024, en baisse par rapport aux 781 milliards d’USD enregistrés en 2023, mais avec un sentiment d’amélioration.
- 50% des LPs prévoient d’augmenter leur allocation au private equity au cours des 12 prochains mois (contre 28% en 2023).
- Les rachats d’entreprises de petite et moyenne taille connaissent un regain d’intérêt, car ils sont considérés comme un moteur essentiel pour la génération d’alpha et la création de valeur opérationnelle.
Immobilier : Les stratégies de valeur ajoutée sont à l’honneur
Le marché immobilier s’adapte à la hausse des taux et aux nouvelles priorités des investisseurs :
- Les stratégies de base et à valeur ajoutée sont en train de s’imposer, car les prix deviennent plus réalistes et les conditions de financement commencent à s’assouplir.
- Les considérations ESG restent essentielles, en particulier dans les projets de rénovation et dans l’immobilier de santé, où la durabilité s’aligne sur les mandats institutionnels à long terme.
- La dette immobilière regagne également en importance, offrant un rendement ajusté au risque et une diversification utile.
La dette privée : une base défensive
La dette privée continue de renforcer sa position dans les portefeuilles institutionnels :
- Les prêts directs représentaient 79 % des levées de fonds mondiales pour la dette privée au troisième trimestre 2024, avec 93 milliards d’USD levés.
- Les frais de gestion des fonds dans ce segment ont diminué de 26 points de base par rapport à l’année précédente pour atteindre 1,42 %, ce qui a amélioré les rendements nets pour les investisseurs privés.
- Pour les investisseurs qui recherchent des revenus prévisibles et une protection contre les pertes, la dette privée constitue une couverture intéressante contre l’inflation.
L’infrastructure : Des rendements fiables dans un monde volatil
Bien que la collecte de fonds ait ralenti par rapport au pic de l’après-COVID, l’infrastructure reste une allocation de base à long terme pour de nombreux investisseurs :
- Les stratégies de dette liées aux infrastructures continuent de bénéficier de la visibilité de leurs revenus et de leur faible corrélation avec le risque macroéconomique.
- Les infrastructures vertes et les projets de transition énergétique deviennent des piliers centraux de la politique d’allocation, en particulier en Europe.
Élargir l’accès : L’essor des allocations de patrimoine privé
L’un des changements les plus structurels mis en évidence par Preqin est la démocratisation en cours des marchés privés :
- En Europe, l’ELTIF 2.0 permet une plus grande participation des particuliers grâce à des véhicules à durée indéterminée, des processus de souscription simplifiés et des seuils d’investissement minimums plus bas.
- Les gestionnaires qui peuvent fournir des solutions diversifiées et multi-actifs pour le marché privé dans un format sans friction seront les mieux placés pour servir ce segment en pleine croissance.
Conclusion
Chez Square Groupe, nous pensons que le paysage des marchés privés en 2025 récompensera les gestionnaires d’actifs et les investisseurs qui combinent une expertise sectorielle approfondie avec une agilité d’exécution et des opérations. Notre stratégie se concentre sur les entreprises génératrices de revenus et l’immobilier opérationnel, en particulier dans les secteurs de la santé et de l’art de vivre – offrant des investissements solides pour la création de valeur à long terme et une protection contre les baisses. Nous voyons des opportunités continues dans le capital-investissement européen, en particulier là où les baby-boomers n’ont pas d’enfants intéressés par la poursuite de l’entreprise familiale et préfèrent vendre pour prendre leur retraite.
Nous sommes particulièrement actifs dans les secteurs de l’industrie, de la santé et de l’hôtellerie.